टैरिफ शॉक 25 बीपीएस दर कटौती का संकेत देता है, आरबीआई का रुख 'समायोज्य' हो सकता है: रिपोर्ट

वैश्विक भावना में तेजी से बदलाव, बाजार में उतार-चढ़ाव और अमेरिकी टैरिफ शॉक के बीच मंदी के डर से संकेत मिलता है कि 9 अप्रैल को भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा 25 आधार अंकों की कटौती की जाएगी, साथ ही दिशात्मक सहजता के लिए रुख में बदलाव करके “समायोज्य” रुख अपनाया जा सकता है, मंगलवार को एक रिपोर्ट में यह जानकारी दी गई।केंद्रीय बैंक ने सोमवार को अपनी तीन दिवसीय मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक शुरू की।

“यह स्पष्ट नहीं है कि यह वैश्विक व्यापार युद्ध किस हद तक फैल सकता है। भारत में मौद्रिक नीति को इस वर्ष राजकोषीय नीति की तुलना में अधिक प्रतिचक्रीय होने के कारण भारी काम करना पड़ सकता है। भारत के लिए निहितार्थ वैश्विक वित्तीय बाजार व्यवधानों और वास्तविक क्षेत्र की मार दोनों से उत्पन्न हो सकते हैं,” एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज ने नोट में कहा।

जबकि बातचीत और तनाव कम करने की गुंजाइश है, “हमें लगता है कि यह आने वाले महीनों में उभरते बाजारों (ईएम) की परिसंपत्तियों के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ हो सकता है”।

हालांकि, वैश्विक बाजारों में उतार-चढ़ाव को देखते हुए आरबीआई शायद जल्द ही सभी गोला-बारूद का इस्तेमाल नहीं करना चाहेगा, और इसलिए अप्रैल में कटौती नहीं कर सकता है।

रिपोर्ट में कहा गया है, “आवश्यकता पड़ने पर आसान विनियामक (उधार) मानदंडों के रूप में गैर-पारंपरिक सहजता, बैंकों के लिए 90 प्रतिशत से कम दैनिक सीआरआर आवश्यकता, स्थिर INR प्रबंधन आदि जैसे विकल्पों का उपयोग किया जा सकता है।” हालांकि, निकट भविष्य में, बैंकों के लिए आसान परिसंपत्ति देयता प्रबंधन (ALM) और तरलता प्रबंधन के लिए प्राथमिक उपकरण के रूप में 14-दिवसीय VRR के बजाय दैनिक परिवर्तनीय दर रेपो (VRR) के पक्ष में तरलता ढांचे में कुछ बदलाव हो सकते हैं। रिपोर्ट के अनुसार, अस्थिर वैश्विक गतिशीलता के लिए RBI को सख्त वित्तीय स्थितियों के किसी भी जोखिम को प्रबंधित करने में चुस्त रहने की आवश्यकता होगी, “विशेष रूप से भावना/पूंजी प्रवाह को झटका लगने के कारण EM से उच्च जोखिम प्रीमियम की आवश्यकता होगी”।

हालांकि व्यापार युद्ध के दर्द की सीमा स्पष्ट नहीं है, लेकिन भारत में मौद्रिक नीति को भारी काम करना पड़ सकता है, रिपोर्ट में कहा गया है। एंजेल वन द्वारा आयनिक एसेट में मैक्रो स्ट्रैटेजिस्ट और ग्लोबल इक्विटीज फंड एडवाइजर अंकिता पाठक के अनुसार, आरबीआई कल दरों में 25 बीपीएस की कटौती कर सकता है, साथ ही मौजूदा तटस्थ से उदार रुख की ओर रुख में बदलाव की उम्मीद है।

“जहां तक टैरिफ का सवाल है, भारत एशिया के बाकी देशों की तुलना में अपेक्षाकृत बेहतर है, लेकिन यह संभावना नहीं है कि वैश्विक मंदी से इसका कोई प्रभाव नहीं पड़ेगा। ट्रम्प के टैरिफ पर चीन की प्रतिक्रिया एशियाई केंद्रीय बैंकों (भारतीय आरबीआई सहित) के लिए महत्वपूर्ण होगी और यह मुद्रा और दरों दोनों के लिए दिशा तय करेगी,” पाठक ने उल्लेख किया।

भारत को ट्रम्प के टैरिफ से पहले भी मौद्रिक पुनर्मुद्रास्फीति की आवश्यकता थी, और विकास को समर्थन देने के लिए इसकी आवश्यकता, साथ ही ऐसा करने की क्षमता, अब सबसे मजबूत है। इसलिए, इसे दरों में कटौती और अधिशेष तरलता रखरखाव दोनों के माध्यम से प्रवाहित होना चाहिए, उन्होंने कहा।